以太坊基金會(huì)是「逃頂大師」嗎？
8 月 23 日，美聯(lián)儲(chǔ)放出降息預(yù)期，加密貨幣市場(chǎng)迎來(lái)一波上漲走勢(shì)。但是，一則鏈上操作接踵而至?—?— 以太坊基金會(huì)于 8 月 24 日凌晨轉(zhuǎn)移 3.5 萬(wàn)枚 ETH 至 Kraken 交易所。
以太坊基金會(huì)上次向 Kraken 轉(zhuǎn)移大量 ETH 是在去年 5 月 6 日，當(dāng)時(shí)基金會(huì)將 1.5 萬(wàn)枚 ETH 轉(zhuǎn)入 Kraken 交易所。隨后的 6 天內(nèi)，ETH 價(jià)格從 2,006 美元暴跌至 1,740 美元，下跌幅度達(dá) 13%。
由于過(guò)去有數(shù)次相對(duì)高點(diǎn)大量出貨的記錄，以太坊基金會(huì)被市場(chǎng)戲稱為「逃頂大師」。
例如，基金會(huì)曾在 2021 年牛市中成功在高點(diǎn)完成了兩次出貨：
（1）2021 年 5 月 17 日，以太坊基金會(huì)以均價(jià) 3,533 美元賣(mài)出 35,053 枚 ETH，隨后加密市場(chǎng)經(jīng)歷「5.19 暴跌」，幣價(jià)跌至 1,800 美元附近，幾乎腰斬；
（2）2021 年 11 月 11 日，以太坊基金會(huì)再次以 4,677 美元均價(jià)，賣(mài)出了 2 萬(wàn)枚 ETH，隨后市場(chǎng)便開(kāi)始一路走低。這兩次出貨都稱得上精準(zhǔn)逃頂。
但是，從更長(zhǎng)的時(shí)間維度來(lái)看，以太坊基金會(huì)其實(shí)并非每次都賣(mài)在最高點(diǎn)。
根據(jù) Wu Blockchain 整理的數(shù)據(jù)顯示，以太坊基金會(huì)也曾在 2020 年 12 月 17 日（以 657 美金的單價(jià)賣(mài)出 10 萬(wàn)枚 ETH）和 2021 年 3 月 12 日（以 1790 的單價(jià)賣(mài)出 2.8 萬(wàn)枚 ETH），均在以太坊暴漲之前賣(mài)飛，錯(cuò)失了后續(xù)的巨大漲幅。
從以太坊基金會(huì)近一年的轉(zhuǎn)賬記錄來(lái)看，其實(shí)不難發(fā)現(xiàn)，其操作基本屬于定期出售，僅靠幾次高位賣(mài)出就將其稱為「逃頂大師」，其實(shí)并不準(zhǔn)確。
以太坊基金會(huì)為何拋售 ETH？
對(duì)于近期轉(zhuǎn)移 3.5 萬(wàn)枚 ETH 至交易所的做法，以太坊基金會(huì)執(zhí)行董事 AyaMiyaguchi 解釋道，「這是以太坊基金會(huì)資金管理活動(dòng)的一部分，以太坊基金會(huì)每年預(yù)算約為 1 億美元，主要由贈(zèng)款和工資組成，部分受助人只能接受法定貨幣。今年很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，以太坊基金會(huì)被告知不要進(jìn)行任何資金活動(dòng)，因?yàn)楸O(jiān)管很復(fù)雜，目前無(wú)法提前分享計(jì)劃。但是，這筆 ETH 轉(zhuǎn)移交易并不等于銷售，后續(xù)或?qū)⒂杏?jì)劃地逐步銷售」。
據(jù)加密分析師 DefiIgnas 數(shù)據(jù)，在轉(zhuǎn)走 3.5 萬(wàn)枚 ETH 之后，以太坊基金會(huì)目前仍持有約 27.3 萬(wàn)枚 ETH，約占 ETH 總供應(yīng)量的 0.25%。據(jù)最新報(bào)告，以太坊基金會(huì)在 2023 年第四季度撥款 3000 萬(wàn)美元，第三季度撥款 890 萬(wàn)美元。資金主要用于全球會(huì)議（比如著名的 Devcon 和 Devconnect）、在線課程、創(chuàng)新項(xiàng)目等。
另外，從 2021 年報(bào)告顯示，以太坊基金會(huì)在內(nèi)部開(kāi)支、外部撥款和獎(jiǎng)勵(lì)上的總支出為 4800 萬(wàn)美元，其中 L1 研發(fā)支出 2100 萬(wàn)美元，社區(qū)發(fā)展（包括撥款和教育）支出 970 萬(wàn)美元，內(nèi)部運(yùn)營(yíng)（薪資、法律費(fèi)用等）支出 510 萬(wàn)美元。
另外，基金會(huì)出售代幣不是個(gè)例，比如 Polkadot 曾因其瘋狂的支出而備受爭(zhēng)議。
以太坊基金會(huì)拋售的市場(chǎng)影響以及改進(jìn)方向
從上圖可見(jiàn)，自 7 月 23 日以太坊 ETF 上市以來(lái)，截止 8 月 26 日，灰度的 ETHE 累計(jì)凈流出 79.9 萬(wàn)枚 ETH，平均每日凈流出 3.2 萬(wàn)枚（其他 ETH 均為凈流入狀態(tài)，整體凈流出約 14.19 萬(wàn)枚）。相比之下，以太坊基金會(huì)最近拋售的 3.5 萬(wàn)枚 ETH 并不算特別多。
實(shí)際上，以太坊基金會(huì)售出 ETH 的做法是可以理解的，畢竟團(tuán)隊(duì)開(kāi)發(fā)運(yùn)作需要資金支持。而且，基金會(huì)持有的 27.3 萬(wàn)枚 ETH 僅占總供應(yīng)量的 0.25%。從市值占比來(lái)看，基金會(huì)的拋售行為對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的直接影響較小，負(fù)面效應(yīng)更多體現(xiàn)在市場(chǎng)情緒上，如導(dǎo)致 ETH 持有者信心受挫、跟風(fēng)賣(mài)出等，
另外，以太坊基金會(huì)此前曾公布 1 億美元的預(yù)算內(nèi)容，但社區(qū)近期的反應(yīng)凸顯了對(duì)定期財(cái)務(wù)詳細(xì)信息披露日益增長(zhǎng)的需求。例如，定期發(fā)布包含財(cái)務(wù)和基礎(chǔ)更新的詳盡報(bào)告，報(bào)告包含團(tuán)隊(duì)支出、出售 ETH 的時(shí)間安排（應(yīng)充分考慮如何減小對(duì)市場(chǎng)的影響）、資金的使用方式和地點(diǎn)、團(tuán)隊(duì)規(guī)模和分配等，并為社區(qū)提供關(guān)于以太坊基金會(huì)的公告、活動(dòng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)等接口，如此，社區(qū)情緒將會(huì)變得更加穩(wěn)定，ETH 持有者也會(huì)更加關(guān)注、理解和支持以太坊基金會(huì)，幫助推動(dòng)以太坊的發(fā)展。
期待 ETH 基金會(huì)通過(guò)持續(xù)的研發(fā)公關(guān)，社區(qū)運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)教育，能為以太坊這條最著名的智能合約區(qū)塊鏈帶來(lái)更多的開(kāi)發(fā)者和用戶。