就像前情提要說的那樣，這次的十月展望會非常簡潔，只會詳細聊我個人想要參與的 3-5 個代幣，希望這種形式大家會喜歡（以前太散了，信息效率不高）。
TLDR： $UNI $SOL Berachain $TAO $WELL $ENA
市場的炒作一般分為兩種模式，一種是人造敘事，這種敘事一般會推一個龍頭代幣走獨立行情，比如 $SUI 。另一種是創(chuàng)新的醞釀、出現(xiàn)和爆發(fā)。這種創(chuàng)新可能是一個好玩的 Ponzi，也可能是在很大程度上滿足了市場需求的敘事，比如 $AXS （這一輪的 memecoin 算一個非典型案例）。
一般而言，第一種敘事浪潮會給到我們普通人更多的機會。這種大的創(chuàng)新往往誕生于宏觀流動性外溢的情景下——資金對賺錢效應&資本效率有了更高的需求，需求推動創(chuàng)新的發(fā)生。
這一輪有一個很大的問題就是「沒有出現(xiàn)像上一輪那樣能夠引導流動性進入和轉(zhuǎn)移的敘事」，而流動性是資產(chǎn)定價的關鍵。敘事無法引導流動性，資產(chǎn)炒作也就很難起來。大家都在炒 meme，注意力也在 meme 上，只要有一些風吹草動，相關的 meme 就會迅速出現(xiàn)。但 meme 敘事也最容易讓投資者感到疲倦，最終一地雞毛。
那么幣圈還有機會嗎？
我覺得是有的，至少幣圈還是有幾個主線敘事正在并行發(fā)展的。
（我這些想法同樣是基于 metagame 的邏輯走的，詳細的解釋可以看我之前的這條推文 https://x.com/0xSleepinRain/status/1835966233390494162）
意圖抽象&鏈抽象
這個敘事最終想要達成的目的就是「讓用戶和流動性以一種低門檻和無感的方式進入和參與 Crypto」，看起來前景是一片光明。但這個不是 Ponzi，大概率不會出現(xiàn)批量的財富機會。
本質(zhì)上這些炒作還是基于「幣圈用戶覺得這個敘事能夠為他們帶來新的接盤俠」這個思路進行的。但它最終能否為幣圈帶來大量的真實用戶和流動性，這里我們還是得打個問號。
而這個敘事的核心催化劑在于 $UNI v4 的推出。
Uniswap v4 的推出相當于是一個將市場注意力引向這個敘事的催化劑。未來在這個敘事發(fā)展的過程中，前端可能會成為最受市場青睞的炒作標的，而類似 Uniswap v4 這樣的「基礎設施層標的」，以及「流動性交互層標的」次之。但在最開始，機會最大的應該還是 $UNI 。同時，類似概念的 $COW $1INCH 應該也會有對應的機會。
Layer1 競爭
在當前市場中，Layer1 競爭是最為主流的敘事，沒有之一。
在這個周期中，市場炒作的主線是 Solana，并且還會時不時會蹦出一條其他 Layer1 來與 Solana 競爭一下。
比如之前的 $AVAX ， Avalanche 是通過「炒 meme」和「官宣與頂級公司的 PR」來推動代幣價格增長的。現(xiàn)在的 $SUI 也是一個道理，他們是通過「OTC 交易來讓英文 CT 們喊單（存疑，不確定）硬造一個新敘事」、「memecoin 炒作（現(xiàn)在 Sui 上也有一些不錯的財富效應）」以及「用 $SUI 代幣來激勵流動性（類似于 Arbitrum）」來吸引市場注意力和提升流動性粘性的。值得一提的是，Sui 上的 DeFi 收益率還是不錯的。
現(xiàn)在很多 Layer1 都開始嘗試利用 memecoin 來吸引市場的注意力和流動性，不過最終收效甚微（比如 BSC）。
因此，我覺得 Layer1 的你方唱罷我登場大概率是短期事件。這些 Layer1 搞事情，短期參與肯定可以獲利——因為你的行為匹配了項目方的需求。
另外一種 Layer1 玩法是 Fantom 的 Rebrand —— 搞一個性能更好的鏈進行品牌升級。區(qū)塊鏈如果一開始沒人玩，那就用未來空投的預期做激勵。本質(zhì)上，它與之前 Layer2 的玩法類似，新意不高，但是在空投前是有效的。
要說看好的 Layer1，我這里的名單是：Solana $SOL 和 Berachain。
看好 Solana 的原因很簡單，只要看看在 Binance 上誰家的大市值 memecoin 數(shù)量更多就可以了。memecoin 就是一條 Layer1 的王牌。
而 Berachain 的 PoL 是這個周期 Layer1 共識機制中唯一的大型創(chuàng)新，引入了用戶、節(jié)點和項目方的動態(tài)博弈。同時他們也在積極地用透明、去中心化和公平的方式扶持生態(tài)項目。我深度參與了 Berachain 的生態(tài)，所以奶一奶，DYOR。
除了基礎的 Layer1 競爭外，我也很喜歡模塊化敘事，模塊化是這輪周期被討論比較多的新敘事。其實看下面這張圖就好了。
不過模塊化標的又有些一言難盡。本來我是想奶 $EIGEN 一口，卻沒想到 $EIGEN 出了黑客事件，引起了社區(qū)極大的反響。總而言之，我還是看好 $EIGEN ，并且認為 $EIGEN 有可能吸血其他模塊化項目，在 Q4 的某個時期有一波價格上的表現(xiàn)（真正要大規(guī)模炒起來，估計要下一個周期了）。
AI
AI 敘事無需多提，看 OpenAI 最近的操作即可。以及，之前 AI 代幣還會跟英偉達股票。最近 Crypto AI 賽道中表現(xiàn)最好的代幣就是 $TAO ，要選標的就選最強的。AI 代幣的炒作與基本面無關，我們重點還是要關注 AI 行業(yè)的變遷。（中國 TAO $NMT 也可以關注一下，不過它的炒作是 $TAO 后面的事情了）關鍵詞是「在大盤回調(diào)期間的價格表現(xiàn)」與「合適的時間節(jié)點」。
這類炒作會延續(xù)到 AI 泡沫破裂前。在破裂前，我們能做的只有享受泡沫。
穩(wěn)定幣競爭和 DeFi
當前穩(wěn)定幣賽道的競爭愈發(fā)激烈，比如 Paypal 的入局，Binance 轉(zhuǎn)頭去扶持 FDUSD，貝萊德也在積極布局穩(wěn)定幣賽道，Coinbase 在 Base 上 USDC 和歐元穩(wěn)定幣。
在這種激烈競爭下，目前能供我們炒作的主要是 Sky（原 MakerDAO）、 $LQTY 和 $ENA 這三個代幣。
Sky 是最古老的去中心化穩(wěn)定幣項目，最近正在推進其治理代幣和原生穩(wěn)定幣的轉(zhuǎn)型。很明顯，Sky 希望降低降息對于項目產(chǎn)品的影響，從「使用 RWA 收益激勵采用」轉(zhuǎn)型到「使用代幣激勵采用」的模式。后面，Sky 會通過發(fā) SubDAO 的形式來開新盤子，以維持項目穩(wěn)定幣的采用規(guī)模。財富機會肯定會有，不過現(xiàn)在社區(qū)并不買單 Sky 最近的操作。我也看到了社區(qū)的一些負面言論。
另外，就像神魚老師所說的，降息肯定會提升 DeFi 的競爭力。DeFi 賽道，包括以太坊和 Solana 的 DeFi 都有機會。簡而言之就是哪個 Layer1 鏈上活動高，TVL 高，哪個鏈上的 DeFi 項目代幣就越受青睞。后面，對高收益的需求可能也會催生出新的盤子。不過那是大牛市的事情了，我們走一步看一步唄。
這里我想單獨提一下以太坊 Layer2 Basechain。Base 最近表現(xiàn)很好，TVL 在 9 月漲了很多，基本面的增長會帶來新的財富機會。這里我們需要明確 Coinbase 做 Basechain 的需求：Base 能夠拓展 Coinbase 在加密行業(yè)的影響力，還能夠為 Coinbasse 帶來排序器收入。Base 好，Coinbase 就會受益，那么 Coinbase 就完全有動力去推動 Base 生態(tài)的持續(xù)增長（之前拉盤 $AERO 也是這個道理）。
目前 Coinbase 在推的是什么？
cbBTC。
Moonwell 和 Aerodrome 將會是 cbBTC 增長的主要場所。目前，Moonwell 已經(jīng)推出 cbBTC 流動性挖礦補貼。拉盤 $WELL 就能夠推動更多的 cbBTC 采用（個人觀點）。
$LQTY 有 v2 的預期（11 月），也是社區(qū)認可的去中心化穩(wěn)定幣。Sky 的轉(zhuǎn)型本身對 $LQTY 來說就是利好，這也是它在前段時間漲勢兇猛的原因之一（我個人的觀點）。行業(yè)變遷的影響和預期的即將兌現(xiàn)可能會影響到 $LQTY 未來的價格表現(xiàn)。
而 $ENA 的競爭力在于：「這個周期出來的新型穩(wěn)定幣」和「與貝萊德合作推出新的 UStb 穩(wěn)定幣」。這個合作形式的影響力要比那些參與貝萊德 Buidl 基金的項目大很多，深度合作是最好的催化劑。 $ENA 最近的空投和解鎖應該會給到我們?nèi)雸龅臋C會。
其他看好的代幣分別是 $PENDLE 和 $BANANA 。 $PENDLE 之前聊過多次了，最近在推 BTCFi，還有 v3 預期。 $BANANA 可以參考?@BensonTWN?老板的這篇（寫得很好）：https://x.com/BensonTWN/status/1839664439093813397
游戲的話，會考慮 $PIXEL $PRIME $PIRATE ，我個人認為我們不能以游戲板塊的視角來看這幾個項目，需要單獨看這些項目對應的催化劑。
BTC 生態(tài)還需要再觀察（核心需求還是在的，詳情可以看我 metagame 那篇）。目前我們?nèi)蕴幱谑袌稣J為礦工需要鏈上活躍度以增加收入的階段，期待 BTC 生態(tài)能有新盤子跑出來。但問題是，鏈上手續(xù)費激增大概率只會是短期現(xiàn)象，礦工喜歡歸喜歡，但是市場不可能持續(xù)買單。
關于 memecoin 敘事，我個人認為主流 memecoin 會在流動性回歸之后出現(xiàn)一波巨大的漲幅， $WIF $PEPE 機會最大。memecoin 無法預測，只能順應潮流。總體來說，我還是看好 memecoin 這個賽道，且認為這個賽道會出現(xiàn)至少兩個 10B+ 市值的 memecoin，就像上輪的 $DOGE $SHIB 。
最后，我們來掃一下十月會發(fā)生什么事情：
- $JEWEL Colosseum PvP on Metis：不知道這倆項目能夠擦出怎樣的火花，不過 $METIS 確實走得不錯；
- $XRP ETF 和 SEC：我覺得有機會來個不錯的反彈；
- $STX Nakamoto Upgrade：對 $STX 是利好，大概率 Stacks 上也會出現(xiàn)不錯的財富機會；
- $DUSK Mainnet Launch：目前不會太關注這個賽道；
- $AVAX Summit (16-18 Oct)
- $WLD “New World” with Sam Altman：也與 AI 行業(yè)相關；
- $RENDER Migration Rewards End
- $TIA Unlock of $1.05B
- JPY Interest Rate Decision