以太坊L2戰(zhàn)爭(zhēng)到了哪個(gè)階段？

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2025 年 4 月 30 日 22:17

去年在報(bào)告中，我專門寫了一個(gè)「L2 戰(zhàn)爭(zhēng)」章節(jié)，其中闡述了我對(duì) Rollup 領(lǐng)域的看法以及未來(lái)一年的趨勢(shì)。主要觀點(diǎn)如下：

Blast 是 Rollup 架構(gòu)的混雜，并將導(dǎo)致「kumbaya」時(shí)期的結(jié)束。
L2 生態(tài)系統(tǒng)將變得更加碎片化和孤立，L2 都將推出自己的跨鏈 / 互操作性標(biāo)準(zhǔn)和 SDK 來(lái)啟動(dòng)新的鏈 /L3。
Rollup 需要使用替代性數(shù)據(jù)可用性層（DA）來(lái)擴(kuò)展。
DA 作為價(jià)值累積來(lái)源將消失。DA 將迎來(lái)顛覆性創(chuàng)新，對(duì) DA 收取溢價(jià)不再可行。
以太坊的新牛市主題是「全局證明驗(yàn)證層和貨幣」。
DA 層的價(jià)值累積將受到限制。
如果所有價(jià)值都匯集在排序?qū)樱敲?L2 代幣的價(jià)值累積在理論上是正向的。

這篇文章的觀點(diǎn)已經(jīng)過(guò)時(shí)了。以太坊經(jīng)歷了重重危機(jī)，上面的這些觀點(diǎn)現(xiàn)在已經(jīng)被反復(fù)提起和討論。甚至，你可以看到很大一部分以太坊社區(qū)將注意力轉(zhuǎn)移到如何擴(kuò)展 L1，而不再將價(jià)值讓渡給 Rollup。

With Ethereum’s revenue dropping by 99% YTD, the ETH community has been experiencing an identity crisis of sorts

Namely, what is the primary method that ETH will accrue economic value?

In the “ultrasound money” canp, it’s all about revenue, more fees -> more burn ->… https://t.co/laDStsjRIC

— Zach Rynes | CLG (@ChainLinkGod) September 6, 2024

然而，每個(gè)人都在關(guān)注和討論這一點(diǎn)，它就不再是真正的「alpha」或反向觀點(diǎn)了。那么，我們今天看到了什么，接下來(lái)該怎么做呢？

Rollup 現(xiàn)狀

首先是收入。以太坊的收入在 EIP-4844 后發(fā)生了什么變化？下面這張來(lái)自 Galaxy 的圖表給出了直觀的解答，DA 不再是以太坊經(jīng)濟(jì)的重要價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素。

這完完全全是壞事嗎？不！以太坊別無(wú)選擇。正如我們所強(qiáng)調(diào)的，DA 經(jīng)歷了「顛覆性創(chuàng)新」，這意味著收取溢價(jià)變得更具挑戰(zhàn)性。雖然我們確信以太坊仍然能夠收取比其他 DA 層更高的費(fèi)用，以便 Rollup 可以繼承以太坊的完整安全性，但 Rollup 將在多大程度上做到這一點(diǎn)尚不清楚。共享 DA 層的主要好處是互操作性。通過(guò)共享 DA 層，跨鏈變得更安全，并且可以通過(guò)這種方式實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。同樣，雖然這是關(guān)鍵好處，但沒(méi)有人真正知道這種好處價(jià)值多少。Rollup 會(huì)支付 10 倍于其他 DA 層的費(fèi)用嗎？還是說(shuō) 100 倍？這個(gè)問(wèn)題有一個(gè)確切的答案，只是我們不知道它是多少。

因此，以太坊 DA 費(fèi)用收入的減少是自然而然的，它別無(wú)選擇。現(xiàn)在，有些人開始質(zhì)疑以太坊 Rollup 路線圖，以 Max Resnick 和 Doug Colkitt 為代表。

Being in Ethereum and watching the rollup centric roadmap constantly flounder and pivot on the economics is like being mid air on a charter flight, and mid air the pilot tells you the main airport on the islands been closed and he’s going to land on this new airstrip.

And you…

— Doug Colkitt (@0xdoug) September 6, 2024

So it turns out, even after the edit, @drakefjustin's argument falls apart because the majority of Base's revenue actually doesn't come from 1559 base fees (which could be captured by a decentralized sequencer) they come from priority fees (which can't).

Thanks to an anon… https://t.co/7To8PSb86T pic.twitter.com/2XkXvUeoCK

— Max Resnick (@MaxResnick1) September 5, 2024

既然現(xiàn)在大家對(duì) DA 經(jīng)歷顛覆性創(chuàng)新對(duì)以太坊經(jīng)濟(jì)影響的看法一致，那么它注定要失敗嗎？

以太坊的前進(jìn)之路

就像我們?cè)谀甓日雇麍?bào)告中所說(shuō)，以太坊的主題現(xiàn)在歸結(jié)為「全球證明驗(yàn)證層和貨幣」。這到底意味著什么？

好吧，這并不完全正確，但我們確實(shí)知道這意味著什么。以太坊是最去中心化和歷史最悠久的基礎(chǔ)層，這使其在資產(chǎn)發(fā)行和驗(yàn)證證明方面比所有其他區(qū)塊鏈都具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。即使經(jīng)濟(jì)效益不那么強(qiáng)勁，但以太坊仍然是一項(xiàng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。然而，除去所有執(zhí)行工作后，以太坊會(huì)回到 EIP-1559 之前的經(jīng)濟(jì)模式，其中 ETH 大部分被回收利用。

if ethereum is purely to sell cheap blockspace to l2s, it goes back to being the recycled asset it was pre-1559. users would pay miners eth, and then miners would sell the eth.

it is the *exact* same dynamic but this time with l2 sequencers instead.

make the l1 great again.

— ceteris (@ceterispar1bus) July 23, 2024

這就是為什么我們開始看到很多人重新關(guān)注 L1 擴(kuò)展，并讓應(yīng)用程序遷回到以太坊 L1。我們知道 L1 上的執(zhí)行會(huì)產(chǎn)生費(fèi)用。我們不知道的是世界是否會(huì)采用 ETH 作為貨幣。如果每個(gè) Rollup 都使用 ETH 作為貨幣，那么它將成為像 BTC 一樣在世界各地使用的非國(guó)家支持的貨幣。對(duì)我來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)樂(lè)觀且可能的結(jié)果，挑戰(zhàn)在于 Vitalik、Justin Drake、你或我是否認(rèn)為 ETH 是貨幣在很大程度上無(wú)關(guān)緊要。

ETH 會(huì)成為世界貨幣嗎？

我們回到之前的問(wèn)題：為什么人們?cè)噲D再次擴(kuò)展 L1 規(guī)模并提高 L1 費(fèi)用？這是否正確？Theia 的 Felipe 認(rèn)為，如果我們只是根據(jù) MEV 和費(fèi)用對(duì) L1 代幣進(jìn)行估值，那么它們無(wú)論如何都會(huì)歸零，因此唯一能證明其估值合理的東西就是成為「新興市場(chǎng)儲(chǔ)備資產(chǎn)」，即「貨幣」。我支持這個(gè)觀點(diǎn)。

We should not value ETH and SOL based on cash flow unless we want them to go to zero.

You can't build a reasonable valuation for ETH and SOL based on fees or MEV as both will trend asymptotically towards zero. We should abandon the idea that L1s can justify anything remotely… https://t.co/ZMsR0f8faJ pic.twitter.com/Y5aP9Iydv0

— Felipe Montealegre (IFS) (@TheiaResearch) August 30, 2024

最后，Wei Dai 認(rèn)為，要使以 Rollup 為中心的路線圖在經(jīng)濟(jì)上可行，以太坊需要為 L2 提供網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，有兩種方式：

基于排序提供可組合性和抗審查性。
更強(qiáng)大的共享結(jié)算，其中 L2 發(fā)行的資產(chǎn)也可以在其他 L2 上使用，以消除碎片化。

這是讓以太坊長(zhǎng)期發(fā)揮作用的唯一方法。

Ethereum needs to provide network effects for its L2s

For the rollup-centric roadmap to work out economically, Eth L1 needs to provide network effects so that it is a no brainer to deploy an L2 on Eth. A DA service provides no network effect (read the quoted tweet from Doug on… https://t.co/KME4mmbBOL

— Wei Dai (@_weidai) September 2, 2024

我認(rèn)為以上所有觀點(diǎn)都是可行的，但我不知道真正的答案是什么。有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，如果以太坊再次專注于擴(kuò)展 L1，那么它只會(huì)變成「更糟糕的 Solana」，因?yàn)橐蕴挥肋h(yuǎn)無(wú)法在 L1 執(zhí)行方面與 Solana 競(jìng)爭(zhēng)。我認(rèn)為沒(méi)有人真正知道結(jié)果，人們只是相信不同的東西。最終，市場(chǎng)將決定什么是有價(jià)值的。