8 月 27 日，據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，PayPal 旗下的穩(wěn)定幣 PYUSD 市值已突破 10 億美元大關(guān)，自 6 月份以來(lái)其供應(yīng)量增加了一倍多。根據(jù) Visa 的穩(wěn)定幣儀表板，PYUSD 的用戶活躍度飆升，7 月份每月活躍錢(qián)包地址躍升至 2.5 萬(wàn)多個(gè)，而 5 月份為 9400 個(gè)。
而這也是 PYUSD 在 5 月份擴(kuò)展到 Solana 網(wǎng)絡(luò)之后迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，其在短短三個(gè)月內(nèi)從零增長(zhǎng)到 6.5 億美元，超過(guò)了以太坊鏈上的供應(yīng)量。根據(jù) DefiLlama 的數(shù)據(jù)，在過(guò)去的一個(gè)月里，Solana 鏈上 PYUSD 供應(yīng)量增加了 171%。
為什么 PayPal 選擇在 Solana 上大力構(gòu)建，又是什么推動(dòng)了 PYUSD 的采用？對(duì)此，Solana 官方賬號(hào)發(fā)布長(zhǎng)推，并嘗試為我們解答這個(gè)問(wèn)題。BlockBeats 編譯如下：
二十多年以來(lái)，PayPal 一直致力于為人們提供快速、低成本和全球化的支付服務(wù)。這樣的理念促使公司率先推出了在線支付。現(xiàn)在，PayPal 正在探索被認(rèn)為是下一代數(shù)字支付的方向：鏈上支付。
比傳統(tǒng)支付系統(tǒng)相比，鏈上支付具有諸多優(yōu)勢(shì)，包括更快的結(jié)算速度、更低的成本和可編程性。
2023 年 8 月，PayPal 在以太坊上推出了 PYUSD。該穩(wěn)定幣由 @Paxos 發(fā)行，受到紐約金融服務(wù)局（NYDFS）監(jiān)管。該穩(wěn)定幣由 100% 的高質(zhì)量流動(dòng)資產(chǎn)支持，可按 1:1 與美元兌換。
PayPal 認(rèn)為，PYUSD 的大規(guī)模采用將經(jīng)歷這三個(gè)階段：認(rèn)知、實(shí)用性和普及。
通過(guò)在以太坊上的部署，PYUSD 實(shí)現(xiàn)了提升認(rèn)知度的第一步。然而，為了讓 PYUSD 更好地為消費(fèi)者和商家提供實(shí)用價(jià)值，PayPal 認(rèn)識(shí)到需要一個(gè)更高效的區(qū)塊鏈。
PayPal 選擇將 PYUSD 擴(kuò)展到 Solana 上，原因在于其幾乎即時(shí)的結(jié)算和最終性、低于一美分的中位交易費(fèi)率，以及擁有超過(guò) 2,500 名開(kāi)發(fā)者的生態(tài)系統(tǒng)。（來(lái)源：https://pyusd.mirror.xyz/TpEwPNybrwzPSSQenLtO4kggy98KH4oQRc06ggVnA0k）但同樣重要的是，Solana 獨(dú)特的代幣擴(kuò)展功能也成為了做出這一決定的關(guān)鍵因素。
PYUSD 使用了多個(gè)代幣擴(kuò)展功能，包括保密轉(zhuǎn)賬、轉(zhuǎn)賬掛鉤和備忘字段。PayPal 表示：「這些功能不是可有可無(wú)的。如果想讓 PYUSD 在更廣泛的商業(yè)領(lǐng)域中發(fā)揮作用，就必須提供給商家。」
目前 Solana 已成為 PYUSD 的主要使用平臺(tái)，其市場(chǎng)份額為 64%，相比之下，以太坊的市場(chǎng)份額為 36%。
為了推動(dòng) PYUSD 在 DeFi 協(xié)議中的采用，PayPal 還推出了代幣激勵(lì)措施，例如在 @KaminoFinance 中的使用。這幫助推動(dòng)了增長(zhǎng)。據(jù) @Syndica_io 的數(shù)據(jù)，Solana 上 81% 的 PYUSD 被用于 DeFi 協(xié)議中。
而據(jù)律動(dòng) BlockBeats 發(fā)現(xiàn)，Kamino Finance 正是 Solana TVL 當(dāng)前的「扛把子」項(xiàng)目。截止 8 月 27 日，有超過(guò) 45% 的流通 PYUSD 供應(yīng)部署到 Kamino，總計(jì) 4.6 億美元。那么什么是 Kamino Finance，為什么它會(huì)成為 PYUSD 的首選質(zhì)押協(xié)議？
關(guān)于 Kamino Finance
Kamino Finance 成立于 2022 年，是一個(gè)去中心化金融（DeFi）協(xié)議，它整合了借貸、提供流動(dòng)性和杠桿功能。用戶可以通過(guò)一鍵操作，自動(dòng)復(fù)利的流動(dòng)性策略，使用集中流動(dòng)性位置作為抵押，并構(gòu)建自動(dòng)化的流動(dòng)性策略。Kamino 已在今年 4 月 30 日發(fā)行 KMNO 代幣，總量 100 億枚，預(yù)計(jì)初始流通供應(yīng)量 10 億枚。
Kamino Finance 項(xiàng)目由 Hubble Protocol 孵化。而 Hubble Protocol 是基于 Solana 的 Stablecoin 借貸平臺(tái)，在 2021 年和 2022 年分別完成 360 萬(wàn)和 1500 萬(wàn)美元融資，投資方包括三箭資本、Multicoin Capital、Jump Capital、DeFiance Capital、Digital Currency Group、Crypto. com Capital 等。
Hubble Protocol 的創(chuàng)始人 Marius Ciubotariu（@y2kappa）此前是彭博社高級(jí)軟件工程師，畢業(yè)于埃克塞特大學(xué)。目前他個(gè)人資料改為 KaminoFinance 的聯(lián)合創(chuàng)始人，全力開(kāi)發(fā)該產(chǎn)品。今年 3 月，Kamino Finance 獲得來(lái)自 Early Stage VC 的 1000 萬(wàn)美元融資，更多融資信息暫未披露。
如今，Kamino 已成為 Solana 最大的借貸平臺(tái)，TVL 超 16 億美元。在 Kamino 上，有 4.7 億的 PYUSD 享受著年化 13.24% 的收益，這也就是說(shuō)，存款者每周將獲得超 120 萬(wàn) PYUSD 的額外獎(jiǎng)勵(lì)。同時(shí)，大規(guī)模的 PYUSD 在 Solana 上以非常低的成本進(jìn)行流通。根據(jù) @artemis__xyz 的數(shù)據(jù)，點(diǎn)對(duì)點(diǎn) PYUSD 轉(zhuǎn)賬的中位交易費(fèi)用大約是百分之一美分。
此外，在 Kamino 上，PYUSD 借款人支付的利率為 3.28%，利用率為 5.31%；而在 Kamino 的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手借貸協(xié)議 MarginFi 上，利率為 1.54%，利用率為 4%。
而如此之高的穩(wěn)定幣年化，利息來(lái)源是哪里？也不禁讓人質(zhì)疑，PYUSD 是否能夠在沒(méi)有目前提供的激勵(lì)措施的情況下持續(xù)增長(zhǎng)。對(duì)此，有 KOL @0xBalloonLover 發(fā)出疑問(wèn)「永遠(yuǎn)不知道，Solana 基金會(huì)支付了多少獎(jiǎng)勵(lì)來(lái)鼓勵(lì)人們鑄造 PYUSD。」出乎意料的是，或許這些獎(jiǎng)勵(lì)并不是來(lái)自 Solana 基金會(huì)。在該 KOL 的推文下，Multicoin Capital 的管理合伙人 Kyle Samani 以及 Solana 社區(qū)的核心成員、Helius 創(chuàng)始人 Mert 都表示，Solana 基金會(huì)其實(shí)一分未出。
8 月 20 日，知名 Web3 分析師 Alpha Pls 估計(jì)，Kamino 的年化收入為 1740 萬(wàn)美元。這表明它可能無(wú)法長(zhǎng)期維持當(dāng)前的獎(jiǎng)勵(lì)提升。但是如果不是 Solana 基金會(huì)給與的收益扶持的話，會(huì)是誰(shuí)有如此大的資金體量維持著高昂的資金激勵(lì)呢？這些補(bǔ)貼畢竟是 PYUSD，真金白銀的美元穩(wěn)定幣，而并非此前我們常見(jiàn)于 DeFi 挖礦的項(xiàng)目自身代幣。
由此我們也大膽推測(cè)，如果受益的 Solana 基金會(huì)沒(méi)有承擔(dān)這部分對(duì)用戶的補(bǔ)貼，那么其他因此受益且愿意給出獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼的或許只能是 PYUSD 的發(fā)行方 PayPal 了？
無(wú)論如何，Web2 巨頭已經(jīng)瞄準(zhǔn)加密市場(chǎng)這塊蛋糕，而此前 Solana 基金會(huì)總裁 Lily 也在亞洲區(qū)塊鏈高峰會(huì)議上指出 PayFi 將是本輪加密周期中最大的主題，而 Solana 也是能讓該概念實(shí)際落地并廣為應(yīng)用的最佳沃土。
