又是一起對數據的錯誤分析，導致得出錯誤的結論

很多人都看好 sol，這文章搞的人心惶惶。所以有不少人私聊這個問題。那我把一些解答寫成文章。

首先我并沒有對原文章作者不敬的意思，相反現在愿意無私分享高質量的 kol 值得大家贊善。而這里數據分析的錯誤是因為數據維度本身非常容易讓人誤解。

1 我首先說通脹的事情，文章中作者引用了 Messari 的數據，指出 SOL 去年增發了 6000 萬枚，價值 84 億拋向市場。但是，實際上這個新增加的流通，并不是完全 sol 網絡的增發。首先 Messari 截圖上面寫的就是新增流通，其次在我紅色截圖中可以看到一個臺階式躍遷的增加，而增發一定同樣速度增加的，這樣子增加是不可能的。

新增流通不僅包括網絡的增發，還包括的解鎖的部分。由于 sol 的機構和團隊早已全部解鎖，所以現在解鎖的應該是基金會的或者生態基金。這部分籌碼往往只是解鎖，但是不會流通。因為基金會不能隨意這部分 sol。

而我們關注的是通脹，其實在官方文檔已經給出，現在是 solana 上線第五年，每年通脹是 3.5%，并且每年會通脹減小 15%。作為對比，2020 年 ETH 的通脹率是 4.5%，ETH 當時的市值 200~700 億美金之間。

所以，sol 的通脹并沒有太大的問題。而歷史來看，增發在上升行情中并不會對幣價產生太大的影響，因為很多人會繼續持幣。合理的通脹并不會阻礙幣價的上漲，同樣，通縮也無法引發幣價的上漲（如 ETH）

2 第二個原文作者提出的是 sol 巨額虧損并且快速擴大。從財務報表中看到 23 年 Q2 開始虧 1.6 億、虧 3.7 億、虧 8.4 億、到今年 Q2 的 9.5 億。

實際上，這并不是虧損在增加。但是這只是用美元計價后帶來的數據錯覺。實際上啥也沒發生。

因為這里的支出包括日常運營，以及支付給節點的 sol（也就是前面部分討論的網絡的增發），并且后者占大不列。

我們做個簡單的計算，23 年 Q2 的 sol 平均價格在 25 刀左右，Q4 價格因為拉盤所以幅度比較大，我們就按平均價格 50 刀來計算，今年 Q2 基本在 160 來計算。我粗略計算了下 sol 每季度增發 600 萬枚 。所以簡單乘一下，23 年 Q2 是 1.5 億刀，在 Q4 是 3 億刀，而到了今年 Q2 就是 9.6 億美金。

（當然，如果你覺得通脹美金計價的值在不斷擴大，可以看前面關于通脹的討論。）

看到這里，大家應該明白了，財務報表看上去巨額虧損在快速擴大，只是 sol 幣價上升導致的數據錯覺。實際上啥都沒有發生，啥都沒有發生，啥都沒有發生。

好了，接著奏樂接著舞吧。