最近看到很多大 V 在聊 DWF?，再結(jié)合本輪周期敘事和市場(chǎng)情緒上的轉(zhuǎn)變，發(fā)現(xiàn)一些有意思的觀點(diǎn)，整個(gè) Crypto 從上至下是否都在 meme 化和簡(jiǎn)單化，急需一針興奮劑？
1. 去復(fù)雜化和情緒發(fā)泄
從目前本輪牛市的特點(diǎn)來(lái)看，除了 ETF 通過(guò)帶來(lái)的機(jī)構(gòu)牛，其他領(lǐng)域的玩法都在「去復(fù)雜化」「去偽裝化」，簡(jiǎn)單粗暴點(diǎn)來(lái)說(shuō)，這輪牛市市場(chǎng)在追求「簡(jiǎn)單且高波動(dòng)」的情緒已經(jīng)達(dá)到極致，具體來(lái)說(shuō)
- DeFi 被冠上了過(guò)于復(fù)雜，越復(fù)雜越容易虧錢的標(biāo)簽。
- NFT 曾經(jīng)是講故事畫(huà)餅空間最高的標(biāo)的，而目前為止在這一輪甚至沒(méi)有一點(diǎn)二次爆發(fā)的跡象。
這兩個(gè)上周期的王者賽道在這一輪表現(xiàn)都很一般，產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因有很多，有創(chuàng)新的停滯，也有用戶信心的喪失，畢竟很多人經(jīng)歷了 FTX LUNA 暴雷，DeFi 安全問(wèn)題頻發(fā)，手中一堆猴子寂寞唱歌，之后再要重建市場(chǎng)信心需要新鮮血液，需要時(shí)間，也需要一針興奮劑。
這就是這一輪牛市誕生的背景，極其特殊，也非常兩極分化。
所以這一輪 meme coin 的社區(qū)主導(dǎo)的特點(diǎn)，足夠簡(jiǎn)單，足夠發(fā)泄情緒，足夠高波動(dòng)，這些特點(diǎn)占盡了天時(shí)地利人和。
2. 做市商和兩極分化
另外一方面說(shuō)到做市商，經(jīng)歷了上個(gè)周期各路「精英」做市商在 FTX、LUNA 等事件后，結(jié)果也非常悲壯，曾經(jīng)大家看見(jiàn)三箭、Alameda 就無(wú)腦梭哈的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，市場(chǎng)突然發(fā)現(xiàn)，原來(lái) Crypto 的神壇上真的可能比草臺(tái)班子還草臺(tái)一點(diǎn)。就在這么個(gè)環(huán)境下，極具爭(zhēng)議性的 DWF 在這一輪殺了出來(lái)，以只打猛藥著稱的 DWF 似乎也是在扮演這個(gè)特殊時(shí)代的興奮劑角色。
從做市商的角度來(lái)說(shuō)，Crypto 與傳統(tǒng)領(lǐng)域還是有所差別：
- 規(guī)模：與傳統(tǒng)金融市場(chǎng)相比，加密貨幣做市商的運(yùn)營(yíng)規(guī)模較小。
- 流動(dòng)性和波動(dòng)性：加密市場(chǎng)的流動(dòng)性較低，波動(dòng)性較高。
- 監(jiān)管：加密市場(chǎng)監(jiān)管并不完善，交易所、項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)和做市商之間的關(guān)系復(fù)雜。
- 技術(shù)：有些做市商會(huì)涉及一些鏈上或是 DeFi 的金融策略，所以需要有足夠的技術(shù)保障來(lái)支撐其交易執(zhí)行的安全性。
3. 爭(zhēng)議點(diǎn)在哪？
傳統(tǒng)意義上來(lái)說(shuō)，做市商的主要職能：
(1) 提供流動(dòng)性：通過(guò)不斷提供買賣深度，確保市場(chǎng)上始終有流動(dòng)性，投資者可以隨時(shí)買入或賣出。
(2) 價(jià)格波動(dòng)和發(fā)現(xiàn)：做市商通過(guò)調(diào)整出價(jià)和報(bào)價(jià)，幫助平滑市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，同時(shí)引導(dǎo)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。
(3) 提高市場(chǎng)效率：通過(guò)快速撮合交易，做市商可以減少交易延遲，提高市場(chǎng)效率。
所以，我們通常認(rèn)為一個(gè)好的做市商，就是有強(qiáng)大的資本實(shí)力，能夠提供足夠的流動(dòng)性同時(shí)使價(jià)格波動(dòng)更加平滑，而 DWF 的風(fēng)格一向是專打猛藥的高波動(dòng)特點(diǎn)，它專注于做市但同時(shí)也下場(chǎng)投資很多項(xiàng)目，所以 DWF 經(jīng)常因其激進(jìn)的交易策略而引發(fā)爭(zhēng)議，進(jìn)而受到操縱市場(chǎng)的指控。
4. 給你想要的
事實(shí)上，DWF 以極具爭(zhēng)議的方式 – 「給你想要的」，比如， $NOT $FlOKI $LADYS 等等，抓住了這輪周期中用戶的主要情緒和力量，在目前的市場(chǎng)環(huán)境中，算是占到了天時(shí)地利人和，盡管我自己也是一個(gè)堅(jiān)持長(zhǎng)期主義和價(jià)值投資的人，但事實(shí)上做正確的事并不是對(duì)像 meme、ponzi 或是具有投機(jī)屬性的任何東西都嗤之以鼻，價(jià)值投資不是執(zhí)念，長(zhǎng)期主義也不是高高在上，我也經(jīng)常看到很多人對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)和問(wèn)題分析都非常透徹，能夠看清問(wèn)題非常了不起，但能做到順應(yīng)每個(gè)時(shí)代才是真英雄。
從當(dāng)前這個(gè)特殊的牛市來(lái)看，DWF 以極具爭(zhēng)議的方式橫空出世，未來(lái)如何走，走到哪里并不知道，但現(xiàn)在讓市場(chǎng)所有人記住了它。