2024 年注定不平凡。經(jīng)過三年的蟄伏，Web3 終于迎來了新一輪牛市周期的開端。新周期，新敘事，究竟有什么新鮮的血液在脈搏之下跳動，我們且將目光聚集到亞洲金融中心，也是亞洲 Web3 的「心臟」——香港。一年間，監(jiān)管、創(chuàng)新和資本三方在此狂飆突進(jìn)，也讓整個行業(yè)在創(chuàng)新與規(guī)范之間找到了一種微妙的平衡。
新敘事盤根錯節(jié)，熱點層出不窮。本文將回顧 2024 年香港 Web3 領(lǐng)域的十大熱詞，以此窺得一年中行業(yè)興起與發(fā)展。
1.?原生合規(guī)——「不搞野路子，就搞清楚路子」
2024 年，全世界都在搞 Web3 合規(guī)，「監(jiān)管套利」時代已經(jīng)一去不復(fù)返。
區(qū)別于美國及其他地區(qū)的「先開再修」，香港走出了「規(guī)則先行，創(chuàng)新跟上」的新路線。從 VASP、CBDC、港元穩(wěn)定幣，再到虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨 ETF、Ensemble 沙盒計劃，每條立法、每個試點都是香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)同本地金融機(jī)構(gòu)積極探索的階段性成果。
更重要的是，長期以謹(jǐn)慎著稱的香港監(jiān)管，在 2024 年徹底「換擋加速」。無論是 12 月港監(jiān)會一口氣發(fā)出 4 家 VASP 牌照，還是全球首發(fā) ETH 現(xiàn)貨 ETF，這種「穩(wěn)中帶快」的節(jié)奏足以窺見香港監(jiān)管已經(jīng)在審慎與開放之間，取得了較好的平衡。
如果說 Web3 是場游戲，那么 2024 的香港，不僅制定了升級路線，還將「新手攻略」整理成冊，歡迎即將入場的新玩家。
2.?BTC 資產(chǎn)配置——「 國家、企業(yè)爭『囤幣』」?
2024 年投資什么虛擬資產(chǎn)？全年漲幅達(dá) 150% 的 BTC，必須是答案之一。2024 下半年，美國率先發(fā)起囤幣競賽，特朗普的 BTC 戰(zhàn)略儲備計劃直接把比特幣升級成了「國家戰(zhàn)略物資」，引發(fā)巴西、波蘭、日本等多國效仿。
政策已定調(diào)，資本市場迅速跟上。2024 全年，機(jī)構(gòu)投資者共購入 859,454 枚 BTC，其中長期投資 BTC 的 MicroStrategy（微策略）一馬當(dāng)先，本年度增持近 25 萬枚，狂賺 200 億美元，坐穩(wěn) BTC 巨鯨寶座。
全球迎來「囤幣潮」，企業(yè)機(jī)構(gòu)也不甘落后。香港上市公司博雅互動（HK.0403）直接宣布持有 2,641 枚比特幣和 15,445 枚以太坊，并迅速將 1.42 萬枚 ETH 換成 515 枚 BTC，一套操作行云流水；Nano Labs（Nasdaq:NA）更是攜手 HashKey Exchange，豪擲 5,000 萬美元布局 BTC 資產(chǎn)。截至撰稿時，Nano Labs 已經(jīng)持有價值 550 萬美元的 BTC。企業(yè)囤幣一氣呵成，堪稱教科書式的操作。此外，據(jù)了解，國富創(chuàng)新、酷派集團(tuán)等企業(yè)也悄然跟進(jìn)，提前卡位比特幣儲備戰(zhàn)場。
3.?虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨 ETF——「老牌工具，新玩法」
ETF 在傳統(tǒng)金融市場早已司空見慣，但當(dāng)它和虛擬資產(chǎn)「合體」，卻成了 2024 年 Web3 市場的破局神器。2024 年 1 月，美國批準(zhǔn)首支 BTC 現(xiàn)貨 ETF，引發(fā)市場狂歡。其他各國或保持觀望或開始考慮時，香港反應(yīng)迅速，不僅上線了 BTC 現(xiàn)貨 ETF，還搶先推出 ETH 現(xiàn)貨 ETF，實現(xiàn)亞洲市場的占位。
目前，香港市場已有 3 支 BTC 現(xiàn)貨 ETF 和 3 支 ETH 現(xiàn)貨 ETF，分別由華夏、嘉實、博時三家頂級機(jī)構(gòu)推出。據(jù) Coinglass 數(shù)據(jù)顯示，截至撰稿，香港 BTC 現(xiàn)貨 ETF 總資產(chǎn)凈值達(dá) 4.39 億美元，ETH 現(xiàn)貨 ETF 凈值為 6,356 萬美元。雖然在規(guī)模上與美國還有距離，但香港的虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨 ETF，已憑借創(chuàng)新與活力，迅速開始市場占位，為后續(xù)資金流入準(zhǔn)備道路。于是，7 月香港迎來亞洲首只比特幣反向產(chǎn)品——CSOP 比特幣期貨每日（-1x）反向產(chǎn)品；11 月，港交所推出虛擬資產(chǎn)指數(shù)系列，包括 BTC 與 ETH 的參考指數(shù)及匯率，為虛擬資產(chǎn)市場帶來更多金融工具。
虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨 ETF，不僅打開了香港傳統(tǒng)金融市場的大門，更是香港 Web3 資本狂飆的起點。
4.?穩(wěn)定幣——「跨境支付的頂流，監(jiān)管的『團(tuán)寵』」
主流穩(wěn)定幣如 USDT、USDC，憑借與美元 1:1 錨定的「硬實力」，早已是跨境支付領(lǐng)域的「頂流擔(dān)當(dāng)」。無論是加密交易、工資結(jié)算，還是商品支付，穩(wěn)定幣的身影無處不在。但「人紅是非多」，多次脫錨風(fēng)險，也讓它們成了全球監(jiān)管的重點關(guān)照對象。
2024 年 6 月，歐盟《穩(wěn)定幣法案》生效，瞬間開卷全球監(jiān)管。香港當(dāng)仁不讓，年初伊始火力全開：2 月發(fā)布法幣穩(wěn)定幣監(jiān)管咨詢，3 月推出「穩(wěn)定幣沙盒」計劃，7 月發(fā)布咨詢總結(jié)，12 月直接送上《穩(wěn)定幣法案》…立法會的 KPI 安排得明明白白。
更有意思的是，首批沙盒玩家名單，京東幣鏈科技、圓幣創(chuàng)新科技、渣打銀行（香港）、Animoca Brands、香港電訊（HKT）等知名公司紛紛上榜，瞬間把穩(wěn)定幣沙盒變成了「頂級俱樂部」。
當(dāng)前香港的監(jiān)管重點暫時放在港元穩(wěn)定幣上，但這波操作也穩(wěn)住了市場，讓香港的數(shù)字資產(chǎn)規(guī)則更上一層樓。至于全球用得風(fēng)生水起的 USDT、USDC 等美元穩(wěn)定幣，香港是否會考慮放行呢？故事未完待續(xù)。
5.?VASP 牌照——「有牌才敢開張」
玩轉(zhuǎn)虛擬資產(chǎn)交易市場，VASP（虛擬資產(chǎn)服務(wù)商）牌照是「入場證明」。前有美國、新加坡，后有迪拜、歐盟，持牌上崗已是主流趨勢。作為亞洲金融中心，香港 VASP 牌照也已就緒。
當(dāng)前，香港持證開張的平臺已壯大至 7 家，分別是 HashKey Exchange、OSL Exchange、HKVAX、HKbitEX、Accumulus、DFXLabs 以及 EX.IO。這些「好學(xué)生」不僅需要嚴(yán)格遵守了《打擊洗錢條例（AMLO）》的合規(guī)要求，還通過了香港證監(jiān)會（SFC）的多層審查。
付出總有回報，持牌上崗更受市場青睞。比如 HashKey Exchange，2024 年整體平臺資沉突破百億港元，累計交易量達(dá) 5,800 億港元，躋身全球中心化交易所 Top10。盡管仍有更多的平臺等待審查，但香港證監(jiān)會已制訂了清晰的發(fā)牌程序路線圖。2025 年，相信會有更多平臺持牌入場。
6.?PayFi——「是老酒裝新瓶，還是新一輪支付革命？」
2024 年，PayFi（支付金融）成為 Web3 圈新寵?？此浦皇前阎Ц栋嵘蠀^(qū)塊鏈，但實際上，PayFi 大福提升了跨境支付的效率，讓傳統(tǒng)的「龜速匯款」瞬間升級成「秒到賬」。
如果說 Web3 行業(yè)有一個公認(rèn)且經(jīng)久不衰的主流敘事，則一定是大規(guī)模采用（Mass Adoption）這一關(guān)鍵命題。PayFi 正是這一敘事的重要實踐者。從廣義上看，PayFi 屬于 RWA 賽道，但它的野心遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止于此。其背后是區(qū)塊鏈對天量真實世界資產(chǎn)的撬動力量——僅在支付領(lǐng)域，信用卡、貿(mào)易融資、跨境支付等細(xì)分市場的總規(guī)模就超過 40 萬億美元，而 PayFi 目前僅在傳統(tǒng)金融的「長尾市場」展開布局，潛力巨大。
PayFi 的核心價值在于連接區(qū)塊鏈資金池與鏈下金融需求。這種連接并非易事，需要多重力量的整合：首先，必須在相對寬松的監(jiān)管環(huán)境和加密友好的城市運營；其次，具有資金實力且能夠提供從基礎(chǔ)設(shè)施到 KYC、出入金、流動性管理等全鏈條合規(guī)支持的機(jī)構(gòu)并不多，只有少數(shù)監(jiān)管持牌機(jī)構(gòu)具備這一能力，例如香港最大的持牌虛擬資產(chǎn)交易所 HashKey Exchange。
香港，或?qū)⒊蔀?PayFi 的「金融熱土」。 作為全球金融中心之一，香港具備龐大的跨境資金需求、成熟的金融基礎(chǔ)設(shè)施，以及「Ensemble」計劃和穩(wěn)定幣監(jiān)管等政策護(hù)航。行業(yè)在香港落地的紅毯持續(xù)鋪設(shè)中。
7.?傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)跑步入場——「老錢變新貴」
雖然虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨 ETF，為傳統(tǒng)資本找到了 Web3 入局之路，但間接投資哪有直接賺錢「香」？眼瞅著年初加密小牛市，美國傳統(tǒng)金融巨頭們靠著發(fā)行 BTC 現(xiàn)貨 ETF 賺得盆滿缽滿。反觀香港券商們，明明坐擁用戶千千萬，卻還守著宛若寒冬的股市——10,00 多只港股日成交額不足 1 萬港元。
思路打開，不如帶著用戶參與 Web3。于是，香港的傳統(tǒng)券商們終于「跑步入場」。傳統(tǒng)券商如勝利證券、艾德證券，互聯(lián)網(wǎng)券商如富途、老虎，甚至外資大佬盈透證券，紛紛拿下香港證監(jiān)會的 1 號牌照升級，迅速布局虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)。為了「少走彎路」，他們選擇聯(lián)手本地持牌交易所 HashKey Exchange，集成 HashKey Pro 這個機(jī)構(gòu)級綜合服務(wù)，迅速開通 BTC 和 ETH 等虛擬資產(chǎn)的充提和交易功能。短短幾個月，就拉動了 50 億港元交易量。
券商們的加入不僅帶來了流量，還把他們的專業(yè)優(yōu)勢也搬進(jìn)了 Web3——什么風(fēng)控、合規(guī)、老客戶關(guān)系，分分鐘把傳統(tǒng)股民也拉進(jìn)了虛擬資產(chǎn)的世界。最值得期待的是，如果 2025 年 Web3 行情進(jìn)一步突破，憑借先天優(yōu)勢，香港的券商們甚至還會帶著全球「老錢」們一塊入場，全面鏈接傳統(tǒng)金融與虛擬資產(chǎn)市場。
8.?OTC 監(jiān)管——百億美金市場，或?qū)⒋魃稀妇o箍咒」?
「出入金，去香港」，動輒數(shù)百家的線下轉(zhuǎn)換店，吸引了更多的人慕名而來。尤其對那些動輒上百萬交易額的機(jī)構(gòu)和高凈值用戶來說，OTC 交易不僅靈活，還能提供更高的隱私性和流動性。也因此，香港 OTC 市場一直生機(jī)勃勃。據(jù)統(tǒng)計，全港有約 200 家線下 OTC 交易店鋪和 250 家線上活躍服務(wù)商，年交易量高達(dá)近百億美金。
繁榮背后暗流涌動。近年來，多起 OTC 搶劫事件以及 JPEX 事件中 OTC 推手的虛假宣傳，讓人們看清了 OTC 市場的合規(guī)短板和潛在洗錢等風(fēng)險。對此，香港政府迅速「補(bǔ)課」，2 月發(fā)布《虛擬資產(chǎn)場外交易規(guī)管建議》，計劃給 OTC 市場戴上「緊箍咒」。據(jù)最新消息，監(jiān)管計劃于 2025/2026 年進(jìn)行咨詢和立法，海關(guān)和證監(jiān)會正在就該項目密切合作。
業(yè)內(nèi)意見兩極分化——有人擔(dān)憂短期監(jiān)管會讓市場降溫，也有人看好監(jiān)管帶來的長期信任紅利。畢竟，沒有「牌照」，市場只是「自由放養(yǎng)」；有了監(jiān)管，香港的 OTC 市場才能從「野生王國」成長為全球資本信任的合規(guī)中心，迎接更大增長。
9.?跑會——「全民健身項目」
跑會，歷來是 Web3 的「全民運動」，香港更是今年的運動大本營。細(xì)數(shù) 2024 年，僅香港中大型的活動，就不下于 50 場，從虛擬資產(chǎn)監(jiān)管探討到區(qū)塊鏈技術(shù)落地實踐，從技術(shù)極客的代碼沖浪到商業(yè)領(lǐng)袖的戰(zhàn)略對話，Web3 主題包羅萬象。
大型峰會如 WOW Summit、FORESIGHT 2024、香港 Web3 嘉年華、金融科技周，技術(shù)論壇如 Solana Hacker House HK 和 HashKey Hackerhouse 太初，更別提多如牛毛的小型沙龍與酒會……最典型的當(dāng)屬香港 Web3 嘉年華。活動場地近 9,000 平方米，活動時間持續(xù)四天。除主會場外，活動附近還舉辦了近 200 場周邊活動。模糊估計，線下累計參與人數(shù)超過 50,000 人，吸引了超過 300 位全球知名演講嘉賓和 100 多個熱門項目參展。明年 2 月還有將首次在香港舉行的 Consensus，4 月底 Web3 嘉年華。
行業(yè)不停，跑會不止，2025 年，將持續(xù)火熱。
10.?前店后廠——「深港組合拳，Web3 新局面 」
2024 年的舞臺，華人 Web3 中心已轉(zhuǎn)移從曾經(jīng)的上海、杭州等地，轉(zhuǎn)移至香港。而「前店后廠」模式更是香港協(xié)同深圳獨門絕技。這套組合拳，不僅打出了行業(yè)優(yōu)勢，更打造出了獨屬大灣區(qū)的特色打法。
「前店」是香港的強(qiáng)項。作為全球數(shù)一數(shù)二的國際金融中心，香港擁有高效的資本市場、開放的商業(yè)環(huán)境和不斷完善的虛擬資產(chǎn)監(jiān)管政策。從遠(yuǎn)遠(yuǎn)不斷的國際行業(yè)活動，到本土化、明晰的政策指導(dǎo)，再到諸如 100 億港元創(chuàng)科引導(dǎo)基金、特別簽證計劃這類強(qiáng)有力的政策扶持，以及優(yōu)質(zhì)的融資環(huán)境。對于 Web3 企業(yè)來說，落地香港就意味著站在了全球市場的 C 位。
而「后廠」深圳的殺手锏，就是強(qiáng)大的研發(fā)能力、完善的產(chǎn)業(yè)鏈、極致的成本控制，為 Web3 項目的孵化提供了理想環(huán)境。因此，不少香港 Web3 企業(yè)偏愛將技術(shù)團(tuán)隊部署在深圳，區(qū)塊鏈底層技術(shù)開發(fā)、硬件設(shè)備生產(chǎn)以及部分運營環(huán)節(jié)，快速試錯快速落地。2024 年，香港數(shù)碼港還與深圳的多個技術(shù)園區(qū)加強(qiáng)了合作，讓深港兩地的資源流動更加順暢。
這種「前店后廠」的模式，形成了「品牌 + 技術(shù)」閉環(huán)，正幫助 Web3 企業(yè)釋放巨大潛力，邁入全球市場。2025 年，香港，值得期待。