編者按：本輪周期 Solana 表現的火熱，鏈上 meme 交易劇烈代幣價格也不斷上漲，歸功于 Solana 基金會聚焦提升基礎設施性能，降低延遲，以應對市場需求，推動創始人、應用和代幣化項目的成長。

以下為原文內容（為便于閱讀理解，原內容有所整編）：

互聯網資本市場與 F.A.T. 協議工程

Solana 的承諾是讓任何擁有互聯網連接的人都能參與資本市場，如今你只需下載一個錢包或應用，點擊幾下按鈕，就可以加入互聯網資本市場——一個全球可訪問的賬本，能將實體、貨幣和文化進行代幣化。

這為什么重要？

它幫助我們創造一個只需擁有互聯網連接，就能讓任何人隨時隨地擁有資產的世界。這些資產可以是全球公司、不動產、大宗商品，甚至是文化表達。這為「普遍基礎所有權」奠定了基礎。高性能 L1 的競爭不只是為了建立一個去中心化的納斯達克，更是為了打造一個互聯網原生的納斯達克繼任者——一個具有更好訪問性、更低延遲、共享全球流動性的資本市場。

機會既簡單又巨大：目前，全球只有約 15% 的人口能夠參與美國資本市場——這是全球流動性最強的市場。而許多其他國家的資本市場缺乏流動性、準入成本高昂，結算效率低下。加密貨幣市場則更具可訪問性和流動性。在高峰期，其交易量甚至超過 NASDAQ 和 NYSE，我們有機會在互聯網上構建最佳的資本市場。

在未來，公司將直接「在互聯網上」上市，并能夠接觸到超過十億名持有私鑰的投資者——用他們的資金投票決定自己想要的未來。不僅限于股票，還包括所有有價值的資產類別、文化以及理念。

如何加速邁向這個未來？

這就是 F.A.T. 協議工程的意義所在，過去這個行業大多基于「價值將主要集中在基礎設施層」（Fat Protocols，2016）的理念構建。8 年過去了，我們仍在構建基礎設施，因為它往往能吸引更高的估值。

相比之下 Solana 的生態系統選擇押注產品，這一點在 2024 年的 Breakpoint 大會上得到了體現。通過專注于創始人、應用程序和代幣化，Solana 在交易手續費市場的份額——生態系統活動和整體健康的絕佳指標——在 2024 年增長了 1,489%，達到 12%。

F = 創始人，而不僅僅是開發者

現在，對于一群有決心的創始人來說，僅憑一根互聯網連接線，從車庫創業到成為價值十億美金的公司，從未如此簡單且迅速。

1.tensor：兩位來自加拿大的創始人，公司估值 4.45 億美元

2.pump.fun：英國團隊，在 8 個月內實現了 1.55 億美元的手續費收入

3.birdeye：總部位于越南，2024 年用戶達到 2400 萬

初創飛輪在 2025 年將繼續高速運轉，colosseum 黑客松（Solana 的黑客馬拉松）是加密領域最大的天才發現和人才成長計劃，其過往參與者已累計獲得 6.5 億美元的融資。

這個飛輪得益于為規模化打造的生態系統支持：從 superteam 的樞紐、shipyard 的工作空間，到 solanaturbine 加速器，社區主導的基礎設施進一步加速了創始人的成長速度。

A = 應用，而不僅僅是基礎設施

基礎設施代表不確定的樂觀主義，而應用代表確定的樂觀主義。Solana 生態系統優先考慮用戶真正需要的產品，結果如何？

僅在今年 10 月，應用收入就達到 7300 萬美元，同比增長 185 倍，現已領跑所有網絡。此外生態系統內 74% 的資金流向了應用（相比之下，以太坊為 40%），因為創始人跟隨用戶的需求。

Solana 一直秉持這樣的理念：重要的不是 TVL，而是經濟活動的聚集地點。鏈 GDP（應用生成的收入）是衡量協議長期成功的主要指標。當應用產生的收入超過基礎層時，說明協議層已經達到了產品市場契合。如果你的基礎設施層具有剝削性，應用將會離開，轉而建立自己的鏈或遷移到其他鏈上。

研究拉弗曲線（Laffer Curve）。

T = 代幣化，而不僅僅是 TVL

TVL 是一個被動的、自我指涉的指標。像資本效率、交易量等主動指標更具指導性。更重要的最終目標是：Solana 是互聯網資產發布的最佳平臺。在過去的 6 個月里，我們見證了 260 萬個代幣的發布，占所有鏈總量的 78%。雖然 Memes 可能在公眾意識中占據了較大份額，但它們并不是唯一在增長的事物。

國庫余額翻倍，達到了 1.34 億美元，穩定幣增長了 120%，達到約 40 億美元，此外還包括 BAXUSco 和 dvinlabs 的 4.2 千個實物資產，drip haus 的 1.9 億個數字收藏品，以及 helium 的超過 100 萬個熱點，這些僅是其中的一些例子。

隨著采納、工具和監管的跟進，超代幣化將加速發展——這將成為一個全球可訪問的賬本，所有資產都將被代幣化。

F.A.T. 的每個組成部分都是相互促進的：更多的創始人推出產品，更多的產品吸引用戶，更多的用戶推動更多資本的代幣化，更多的資本吸引更多的創始人。僅在 2024 年第三季度，Solana 原生團隊就籌集了 1.78 億美元。

F.A.T. 協議工程中的「協議」部分

專注于核心協議的團隊（如 Anza、Jump、Jito 等）每天都在努力提升性能和優化體驗。他們通過推動硬件和軟件的極限，來提高 Solana 在基礎層的性能和容量。提高帶寬，減少延遲是 Solana 的一項關鍵策略，強調了 Solana 持續致力于實際使用的基礎設施建設，而非單純為了估值。

最后，我稱之為工程（而非理論），因為它闡明了生態系統中固有的一個重要價值觀。一種有主見但務實的產品文化，持續做出艱難的權衡，在現實世界中推出并迭代，以找到產品市場契合（PMF）。這種文化吸引的是實踐者，而不僅僅是學術人士。

隨著生態系統的不斷壯大，我們應該保持這種文化，而不是變得教條化，或者更糟——因任何暫時的成功而自滿。加密貨幣的發展迅速，我們將始終保持靈活應變。

目前，預計基金會的營銷活動將通過各類事件和內容支持這些核心支柱——在此過程中，我們慶祝最優秀的創始人、應用和代幣化項目，同時各團隊繼續努力提升 Solana 的速度和性能。此外，鑒于創新復興似乎正在美國展開，我們也將重新聚焦美國市場。