強如 Binance，也無法忽視 Meme 幣的崛起。
制造一場 Meme 大流行，這場超級周期究竟是怎么形成的？
近期，Binance Research 發布了一份名為《理解 Meme 幣崛起》的報告，迷 Meme 的興起現象、其背后的宏觀經濟因素、價值主張以及對加密貨幣行業的潛在影響進行了全面分析。
對該報告進行了精編和解讀，幫助大家快速理解其中的要點。
關鍵要點
大背景：全球貨幣供應擴張與投資行為
在全球貨幣供應快速擴張的背景下，高風險投資變得更具吸引力。這種現象可以分為以下幾個層次：
大部分資金流向傳統資產，如標準普爾 500 指數和房地產。部分資金流入主要加密貨幣，如比特幣（BTC）和以太坊（ETH）。
在風險譜系的最遠端，迷因幣作為高風險、高回報的投資工具出現，吸引了部分過剩資本。
小環境：零售投資者尋求新的財富增長途徑
許多零售投資者正在探索新的財富創造渠道，反映了他們對傳統金融的看法正在發生變化。
Meme 幣試圖體現這些原則，通過減少內部優勢和增加全球投資者的平等可用性來實現。
趨勢：互聯網文化的金融化
自互聯網早期以來，迷因（memes）一直展現出病毒式傳播和社區驅動的吸引力。這種現象現在通過加密技術延伸到了金融領域，實現了迷因的金融化。
啟示：取其精華
公平發行和低流通量的代幣經濟學等關鍵特征，已被知名迷因幣成功展示；這些特征值得任何計劃未來代幣發行的項目考慮。
Meme 宏觀數據
Meme 體現了什么？行業一直存在的另一面：更注重金融利潤，而非技術進步。
- 自 2022 年以來，迷因幣的總市值占比（不包括 BTC、ETH 和穩定幣）從 4% 增加到 2024 年的 11%。
- 這一比例仍低于 2021 年的峰值，當時 $DOGE 和 $SHIB 的市值分別達到了 800 億美元和 390 億美元。
- 從 2022 年到 2024 年，迷因幣市值占比幾乎翻了三倍。
Meme 所處全球經濟背景：大放水與年輕人的金融虛無主義
法幣印鈔，全球貨幣供應增加
- 2020 年新冠危機期間，全球央行以前所未有的速度增加法定貨幣供應。
- 圖 2 顯示：2020 年至 2022 年間，全球貨幣供應總量從 81 萬億美元增加到 102 萬億美元，增幅超過 25%。
通脹與商品價格上漲
- 美國通脹率在 2021 年達到 7%，2022 年為 6.5%。
- 面對貨幣貶值，理性行為者將資金投入到被認為具有長期價值的資產中。
- 工資增長無法跟上房價上漲速度。圖 4 顯示：購買平均價格房屋所需的平均工資年數從 1963 年的 4.4 年增加到 2021 年的 8.1 年，幾乎翻倍。
年輕一代的態度：金融虛無主義
- 宏觀經濟形勢對年輕一代造成壓力。年輕人對傳統金融系統失去信心，尤其在加密貨幣市場中表現明顯。
- 94% 的加密貨幣購買者是千禧一代和 Z 世代，年齡在 18-40 歲之間。
- 關鍵事件：2021 年的 GameStop 空頭擠壓事件，反映了年輕投資者對傳統金融結構的質疑。
Meme 幣的價值主張：沒有實用性，但有吸引力
Meme 幣虛無的定義：基于互聯網文化、迷因或流行趨勢；通常沒有明確的實用性或內在價值。
- 自 2020 年以來，迷因幣數量激增。75% 的迷因幣是在過去一年內創建的。
另類吸引力：代表了一種更新、更公平和更親民的財富創造機會。
- 沒有預挖、團隊分配或風險投資分配。
- 所有代幣在發行時對所有參與者平等可用。
- 通常有簡單、易懂的敘事。使得普通投資者更容易理解和參與。
- 很大程度上由投資者情緒和群體心理驅動。
風險考量
九死一生，操控不減
- 97% 的迷因幣已經失敗。只有少數幾個迷因幣項目能夠長期存活并保持相關性。
- 陰謀集團和 rug pull 無處不在，你可能就是「退出流動性」。
- 低流動性可能導致價格劇烈波動和難以退出投資。
市場飽和，創新停滯
- 新項目可能難以獲得關注和投資，或者注意力持續有限
- 迷因幣市場可能已經飽和。它的盛行可能分散了對真正創新項目的注意力和資源，影響整個加密貨幣行業的長期發展和創新。
展望：代幣化的軟件業務 VS 代幣化的理念
山寨幣 VS Meme
- 我們可以將技術驅動的山寨幣描述為代幣化的鏈上軟件業務，而將迷因幣描述為代幣化的理念和敘事 。
- 從長遠來看，最成功的山寨幣需要創造并維持有用的、充分差異化的、具有真實市場契合度的軟件產品。
- 最成功的迷因幣可能需要創造并維持差異化的、獨特的敘事和理念。
得用戶，得天下
- 迷因幣展示了市場對公平發行且從一開始就對所有區塊鏈參與者開放的代幣有著顯著的零售需求。
- 成熟風險投資機構提供的品牌和人脈資源（通過私募代幣銷售獲得）對新項目來說可能很有吸引力，但最終構成任何產品用戶基礎的將是零售參與者。
- 讓零售參與者有機會從項目初期就進行投資，并與團隊一同成長，對于在任何加密資產周圍培養強大、忠誠的社區來說都是至關重要的。
價格發現機制全球化
- 迷因幣的崛起表明，以這種方式發行的代幣可以在去中心化市場的無國界、無許可特性推動下，通過有機價格發現機制達到數百萬甚至數十億的市值。
- 迷因幣的崛起是一個令人興奮的新趨勢，它至少有力地展示了區塊鏈技術在全球范圍內團結個人并圍繞代幣化資產培養有機社區的能力，這種能力似乎比以往任何時候都更加強大。