美聯(lián)儲(chǔ)大轉(zhuǎn)向開(kāi)啟，市場(chǎng)波動(dòng)性加劇

發(fā)布時(shí)間 :

2025 年 5 月 7 日 12:41

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三下午，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào) 50 個(gè)基點(diǎn)至 4.75% – 5.0% 的區(qū)間，標(biāo)志著美國(guó)貨幣政策寬松周期的開(kāi)啟。

除了宣布四年多來(lái)首次降息外，最新的 FOMC 預(yù)測(cè)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將在 2024 年再降息兩次，多數(shù)官員預(yù)計(jì)央行今年將總計(jì)降息 100 個(gè)基點(diǎn)。預(yù)計(jì) 2025 年利率將進(jìn)一步下降，預(yù)計(jì)值為 3.4%，長(zhǎng)期利率將觸底至 2.9%。這通常有助于刺激市場(chǎng)，因?yàn)榻灰讍T在寬松貨幣政策回歸的前景下傾向于配置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

比特幣數(shù)據(jù)顯示，比特幣盤中迅速拉漲并回調(diào)，從 60,000 美元的支撐位飆升至 61,357 美元的日內(nèi)高點(diǎn)，然后又回到了 60,000 美元附近的支撐位。截至發(fā)稿時(shí)，比特幣交易價(jià)格為 60,231 美元，24 小時(shí)波動(dòng)率不足 1%。

美聯(lián)儲(chǔ)大轉(zhuǎn)向開(kāi)啟，市場(chǎng)波動(dòng)性加劇

山寨幣市場(chǎng)反應(yīng)不一，排名前 200 位的代幣中，ZetaChain 領(lǐng)漲，上漲 20.6%，其次是 Saga(SAGA) 和 Nervos Network (CKB)，分別上漲了 13.7% 和 11%。KuCoin Token (KCS) 領(lǐng)跌，下跌 6.1%，OriginTrail(TRAC) 下跌了 5%，Echelon Prime (PRIME) 下跌 4.3%。

目前加密貨幣整體市值為 2.09 萬(wàn)億美元，比特幣的市場(chǎng)占有率為 57.2%。

傳統(tǒng)市場(chǎng)方面，美股在宣布降息后大幅上漲又回落，截至收盤，標(biāo)普、道瓊斯和納斯達(dá)克指數(shù)均下跌，分別下跌 0.29%、0.25% 和 0.31%。現(xiàn)貨黃金在鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)期間首次突破 2,600 美元 / 盎司，此后回吐漲幅，截至發(fā)稿時(shí)交易價(jià)格為 2,557.30 美元 / 盎司，當(dāng)日下跌 0.46%。

預(yù)計(jì)波動(dòng)性將進(jìn)一步加劇

LMAX Group 市場(chǎng)策略師 Joel Kruger 在一份報(bào)告中表示：「美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)更大幅度的降息 50 個(gè)基點(diǎn)滿足了市場(chǎng)的需求。現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)寬松政策進(jìn)行了如此程度的定價(jià)，接下來(lái)的擔(dān)憂將是市場(chǎng)能否繼續(xù)對(duì)未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策下的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)感到樂(lè)觀。」

從技術(shù)角度來(lái)看，Secure Digital Markets 分析師指出，周二 BTC 試圖突破 61,000 美元的嘗試失敗，華爾街收盤后價(jià)格回落。日線圖顯示，100 日移動(dòng)平均線明顯出現(xiàn)看跌拒絕，并且過(guò)去一個(gè)月持續(xù)出現(xiàn)低位走勢(shì)。

BitMEX 聯(lián)合創(chuàng)始人、Maelstrom 首席投資官 Arthur Hayes 在 Token2049 主題演講中也對(duì)首次降息后資產(chǎn)價(jià)格的前景發(fā)出警告，稱這可能引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大幅下跌。

他說(shuō)：「我認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息是一個(gè)巨大的錯(cuò)誤，因?yàn)槊绹?guó)政府正在印發(fā)和支出和平時(shí)期最多的錢，雖然我認(rèn)為很多人都期待降息，這意味著他們認(rèn)為股市和其他東西會(huì)加劇混亂，但我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)降息幾天后市場(chǎng)就會(huì)崩潰。」

盡管從歷史上看，流動(dòng)性寬松周期有利于 BTC，但 Hayes 警告稱，此舉可能加劇通脹壓力并推高日元（JPY），從而導(dǎo)致廣泛的避險(xiǎn)情緒，他表示：「現(xiàn)在降息是一個(gè)錯(cuò)誤，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浫匀皇敲绹?guó)的一個(gè)長(zhǎng)期問(wèn)題，主要由政府支出推動(dòng)。更便宜的借貸只會(huì)給通貨膨脹火上澆油。」

他還表示，潛在的降息可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)下跌，因?yàn)檫@將「縮小美元和日元之間的利差」（此前 8 月初，投資者大量平倉(cāng)以日元為基礎(chǔ)的套利交易引發(fā)了一波崩盤， BTC 一度回撤至 50,000 美元以下）。

Block Scholes 創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官 Eamonn Gashier 也對(duì)新宣布的降息對(duì)市場(chǎng)和日元套利交易的影響發(fā)出了警告。

Gashier 在一份報(bào)告中表示：「降息 50 個(gè)基點(diǎn)表明，美聯(lián)儲(chǔ)更擔(dān)心勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況惡化，而不是第二次通脹事件，此次進(jìn)一步降息將削弱美元，并可能導(dǎo)致日元 / 美元小幅上漲。雖然人們預(yù)計(jì)日本央行將暫停加息，但美元走軟可能會(huì)導(dǎo)致日元套利交易再次平倉(cāng)，并可能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)產(chǎn)生影響。」

他指出：「鑒于自比特幣 ETF 推出以來(lái)比特幣與美國(guó)股市的相關(guān)性，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)在過(guò)去降息周期中的表現(xiàn)可以作為下一步預(yù)期的有用指標(biāo)。歷史上，降息 50 個(gè)基點(diǎn)引發(fā)的衰退周期都是在人們對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟的普遍擔(dān)憂背景下開(kāi)始的，這導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)長(zhǎng)期低迷。然而，這次降息幅度可能有所不同，可以看作是美聯(lián)儲(chǔ)采取額外措施來(lái)加強(qiáng)勞動(dòng)力市場(chǎng)。」

50 個(gè)基點(diǎn)的降息為市場(chǎng)帶來(lái)了短期提振，但市場(chǎng)對(duì)美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期分化嚴(yán)重，部分投資者看好經(jīng)濟(jì)軟著陸，而另一部分則對(duì)通脹和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，因此短期內(nèi)來(lái)看，市場(chǎng)走勢(shì)可能會(huì)更加復(fù)雜多變。