編者按：現(xiàn)在散戶對 PEvPE 的關(guān)注不斷提高，尤其是在 Robinhood 上市后，PEPE 的 Subreddit 會員增長迅猛，本文將分析散戶偏好低價代幣并依賴口碑傳播的心理，整體來看 PEPE 在這一輪 meme 幣中占據(jù)主導(dǎo)地位，預(yù)計隨著以太坊生態(tài)的復(fù)蘇，PEPE 的增長將進一步加速。
以下為原文內(nèi)容（為便于閱讀理解，原內(nèi)容有所整編）：
隨著散戶回歸并開始購買幣種，我們需要考慮一些以前相關(guān)性較小的因素。散戶不了解 TVL，也從未打開過 Dune 儀表板，那么他們會基于那些成為加密社區(qū)（CT）常識的分析去購買某個幣種嗎？
答案是否定的，他們不會根據(jù)加密 Twitter 用戶熟悉的深度分析來選擇幣種。相反，他們的關(guān)注點是確保自己的投資包，追逐那傳說中的 1000 倍回報。
以下是理解散戶思維及其購買行為時需要考慮的主要因素：
- 金融虛無主義：生活成本對普通人來說越來越難以承受，向上流動的機會對越來越多的人來說遙不可及。因此，許多人受到改善經(jīng)濟狀況的潛在動機驅(qū)動。
- 高風(fēng)險、高回報的認(rèn)知：他們將加密貨幣視為「快速致富」的途徑。
- 口口相傳的引導(dǎo)：有人把 100 美元變成 100 萬美元的故事能夠激發(fā)熱潮并吸引關(guān)注。
- 知識匱乏：散戶依賴于被認(rèn)為是專家的人——如 Reddit 的匿名用戶偽裝成大神或 YouTube 的影響者。
- 低資本投入：100 美元的投資是大多數(shù)人愿意承擔(dān)的損失，因為這意味著可能獲得幾代人的財富。
- 易于訪問：像 Robinhood 這樣的應(yīng)用程序讓人們只需一部智能手機或計算機就能輕松開始交易。
考慮到這些動態(tài)，我一直在監(jiān)測散戶興趣的指標(biāo)。YouTube 和 Reddit 是新投資者尋求「alpha」的熱門去處。值得跟蹤的一個指標(biāo)是 Subreddit 會員增長，因為 Reddit 更偏向散戶，而非 Twitter。
在分析了許多 Subreddit 后，PEPE 和 BONK 表現(xiàn)出顯著的會員增長。
PEPE：
BONK:
與此相反，WIF 和 SHIB 的增長較為緩慢：
WIF：
SHIB:
來自 Reddit 數(shù)據(jù)的關(guān)鍵觀察：
1.Robinhood 上市很重要：Robinhood 的上市能夠吸引散戶的關(guān)注和流動性。
2. 單位偏見依然存在：散戶傾向于購買單價較低的代幣。
3.PEPE 引領(lǐng)潮流：PEPE 最近獲得了最多的散戶關(guān)注。
PEPE 的 Subreddit 在 11 月 13 日上市后出現(xiàn)了爆發(fā)式增長，超過了所有其他 meme 幣的 Subreddit 增長。這表明，Robinhood 仍然是散戶主要的流動性接入平臺。盡管 WIF 也在 11 月 25 日獲得了 Robinhood 的上市，但其會員增長卻落后于 PEPE，甚至比 BONK 還要慢。
散戶對單位偏見的癡迷在 Subreddit 和 YouTube 評論中表現(xiàn)得尤為明顯。投資者們常常炫耀自己擁有「1 億 PEPE」，而不是關(guān)注自己持有倉位的美元價值。這種心態(tài)源自于對市值和 FDV（完全稀釋市值）的缺乏理解——許多人認(rèn)為價格較低的代幣擁有更高的上漲潛力。
PEPE 的 Subreddit 現(xiàn)在是這一輪 meme 幣中最活躍的，從其持續(xù)增長的會員數(shù)可以看出。這一增長得益于 Subreddit 中「PEPE to $1」這一話題的流行——意味著 46,000 倍的收益。盡管這一目標(biāo)顯然無法實現(xiàn)，但這一「飛天」故事與曾經(jīng)推動 DOGE 和 SHIB 暴漲的故事類似。
散戶依賴口碑傳播，形成了一個反向循環(huán)：隨著價格上漲，獲利故事傳播開來，吸引了更多參與者。例如，一位散戶告訴朋友自己在 PEPE 上賺了 3 倍，但還在持有，因為「現(xiàn)在還是早期」。價格越高，這個消息傳播得越快。
如果 Reddit 上的這些趨勢持續(xù)下去，Subreddit 的數(shù)據(jù)將成為「alpha」，能夠很好地指示散戶對幣種的興趣。目前，PEPE 顯然是這一群體中的贏家，而以太坊生態(tài)系統(tǒng)的復(fù)蘇（以及價格的上漲）將進一步加速這一增長。